Когато оценявате инвестициите, възвръщаемостта на собствения капитал и възвръщаемостта на активите могат да ви помогнат. ROE измерва нетния приход след данъка на дружеството, разделен на собствения капитал. ROA измерва същия доход, разделен на активите. Можете да използвате съотношенията, за да измервате ефективността на компаниите с различни размери и да получите представа за това, колко добре се представят в сравнение помежду си.
ROE
Капиталовият капитал е стойността на активите на дружеството, намалена с дълговете на дружеството. Компания, която печели $ 10 милиона и има $ 2 милион в собствен капитал, например има ROE от пет към един. Това работи най-добре, ако компаниите, които сравнявате, имат сходни нива на дългово финансиране, тъй като дългът намалява собствения капитал. Да предположим, че компанията, спечелила 10 милиона долара, поема друг милион дълг. Това оставя 1 милиона долара в собствен капитал, така че ROE е десет към едно. Тъй като поема повече задължения, това може да е по-лоша инвестиция.
ROA
Тъй като използва активи, а не собствен капитал, ROA предоставя по-надежден показател. Фирмените заеми влияят върху собствения капитал и ROE, но не променят активите. Това, което може да ви заблуди, е използването на ROA за сравняване на бизнеса в различни области. Например, производителят обикновено разполага с повече физически активи от рекламна агенция или софтуерна фирма. С повече активи, възвръщаемостта на инвеститорите на производителя е по-малка, но това не показва, че е по-малко добре от бизнеса с ниски активи.
Значение на ROE
Инвестиционният посредник Morningstar казва, че ако дадена компания има RON от 15 процента или по-добре, вероятно има „ров“ - предимство, което позволява на компанията да остане последователно пред конкуренцията си. Форбс обаче отбелязва, че ROE често няма реално значение, защото е толкова лесно да се изкриви. Компания, която изкупува обратно много акции, например намалява собствения капитал - което увеличава ROE. Това може да изглежда така, сякаш печели конкуренцията, дори и да се развихри.
Значение на ROA
ROA ви казва колко добре компаниите, които гледате, управляват активите си, за да печелят пари. ROA от 10 процента, според Morningstar, е друг знак, че компанията има конкурентен ров. Не е толкова лесно да изкривите ROA, колкото ROE, но много инвеститори са по-малко заинтересовани от ROA. Важното за тях е не колко ефективно компанията използва парите си, а колко добра възвръщаемост дава на акционерите.
