Разлики между капиталовите суапове и замените на куршуми
Един от инструментите в арсенала на фирмите за управление на активи е суапът на собствения капитал. Вместо директно инвестиране в акции - тоест закупуване на акции на публично търгувани дружества - суапът на собствения капитал осигурява "синтетично" излагане на възвръщаемостта, генерирана от същите тези акции чрез договорни споразумения с трети страни. Собствените суапове се предлагат в различни аромати, включително и замяна на куршуми. Замени с куршуми са уредени в края на договор с едно плащане.
Механика на суап суап
Във финансите суапът е споразумение между две страни за обмен на един набор от парични потоци за друг за предварително определен период от време. Суап на капитала показва, че един от паричните потоци се отнася до възвръщаемостта на акции или група акции. Този елемент е „крак на собствения капитал."
Другият паричен поток в суапа препраща към еталон, като лондонския междубанков лихвен процент, лихвения процент, който големите банки в Лондон таксуват взаимно. Този показател понякога се нарича „плаващ крак", защото стойността му се колебае ежедневно.
Проследяване на смяна на куршуми
Да предположим, че страна А влиза в едногодишен суап за участие с страна Б, за да получи връщането на S&P 500 в замяна на LIBOR + 0.75 процента. Да приемем, че S&P 500 нараства с 7 процента за една година и че LIBOR е 5 процента. Партия A направи добра търговия и джоба на разликата между възвръщаемостта на капитала, или 10 процента, и възвръщаемостта на плаващия крак, или 5.75 процента. При размяна на куршуми партия А получава а нетна възвръщаемост от 4.25 процента когато договорът приключи.
Предимства на рестартиращите суапове
Reset суап, друг вид суап суап, работи различно от суап суап в този печалби и загуби и за двете страни се отразяват в стойността на суапа през целия му живот, Това е известно също като "марка за търговия". Много суапове за собствен капитал са структурирани като нулирани суапове за смекчаване на кредитния риск или възможността страната, която дължи пари, да не може да изпълни задълженията си. Новият суап може да смекчи притесненията, когато една от страните няма силен опит, като например нисък кредитен рейтинг.
Да го накараме да работи
Едно общо приложение на всеки суап суап е индексни фондове, които предлагат на инвеститорите възвръщаемост на кошница от акции, като S&P 500. Вместо да купуват отделните акции в индекс и да балансират портфейла, тъй като компаниите му се променят, фирмите за управление на активи могат да влязат в замяна на капитала и да си спестят административните и транзакционните разходи.
Друго приложение включва покупка акции с малък капитал или нововъзникващи пазари, Вместо да купуват акции на дребно търгувани акции, за които може да няма продавачи или да се занимават с международни инвестиционни регулации, фирмите за управление на активи могат да влязат в суап за собствен капитал и да постигнат същия ефект.
